Economia

Jamie Dimon (JPMorgan): ecco i grandi rischi che ci attendono

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Jamie Dimon nella lettera agli azionisti afferma che l’economia statunitense rimane forte, ma vede anche molti segnali di avvertimento, inclusi prezzi dell’energia alle stelle, inflazione generalizzata e le ricadute delle sanzioni sulla Russia.

Il presidente e CEO di JPMorgan Chase ha utilizzato gran parte della sua lettera annuale agli azionisti, pubblicata lunedì, per avvertire sui vari rischi futuri.

“Sebbene sia possibile, e speranzoso, che tutti questi eventi abbiano risoluzioni pacifiche, dovremmo prepararci per i potenziali esiti negativi”, ha scritto Dimon che è stato l’amministratore delegato di JPMorgan dalla fine del 2005 e il suo presidente dalla fine del 2006. 

Nella sua lettera agli azionisti, Dimon ha affrontato una serie di temi, inclusi i grandi piani di spesa di JPMorgan di quest’anno e la transizione della nazione verso un’economia più sostenibile, riducendo le emissioni di carbonio.

Ha inoltre affermato che la società ha diversi vantaggi in quanto si espande anche all’estero, tra cui un noto marchio, un’attività di pagamento globale e prodotti di gestione patrimoniale globale.

“Abbiamo il talento e il know-how per fornirli attraverso una tecnologia all’avanguardia, che ci consente di sfruttare l’intera serie di queste capacità da tutte le nostre attività”, ha scritto. “Possiamo applicare ciò che abbiamo imparato nel nostro franchise leader negli Stati Uniti e viceversa”.

La resistenza economica della guerra “potrebbe facilmente peggiorare”

La guerra della Russia in Ucraina non solo sta causando una crisi umanitaria, ma sta già danneggiando l’economia globale, ha scritto Dimon, che “potrebbe facilmente peggiorare”.

JPMorgan prevede che il prodotto interno lordo della Russia scenda del 12,5% entro la metà dell’anno. La banca prevede nonostante tutto una crescita delle economie dell’area dell’euro, ma a un ritmo più modesto e quest’anno vede un leggero impatto negativo sulla crescita del PIL statunitense.

“Insieme all’imprevedibilità della guerra stessa e all’incertezza che circonda le catene di approvvigionamento di merci globali, questo crea una situazione potenzialmente esplosiva”, ha scritto Dimon.

Tuttavia, ha raccomandato alle istituzioni statunitensi di aumentare le sanzioni per imporre un’ulteriore pressione alla Russia, osservando che potrebbero essere imposte “molte altre” misure. Ha raccomandato agli Stati Uniti di impegnarsi in una strategia militare a lungo termine nella regione, con un aumento delle spese militari e dispiegamento di truppe ai confini della NATO, e che gli Stati Uniti assumessero un ruolo guida nel fornire aiuto umanitario.

Da parte sua, “JPMorgan ha lavorato fianco a fianco con i governi per attuare sanzioni finanziarie su alcuni individui e società russe, oltre a bloccare miliardi di dollari in pagamenti”, sostiene.

“Gestire questo è stata un’impresa enorme”, ha scritto Dimon. “È completamente diverso dall’affrontare una crisi finanziaria o una grave recessione”.

JPMorgan tuttavia “non è preoccupato per la nostra esposizione diretta alla Russia”, anche se potrebbe perdere circa $1 miliardo, nel tempo, la banca sta monitorando attivamente eventuali effetti a catena sull’economia globale e qualsiasi impatto geopolitico a lungo termine.

 Un “Piano Marshall” per la sicurezza energetica

Dimon ha fatto un’analogia storica, chiedendo un “Piano Marshall”, questa volta per fornire sicurezza energetica agli Stati Uniti e ai loro alleati europei. I suoi commenti sono arrivati ​​sullo sfondo dell’impennata dei prezzi dell’energia e di un potenziale disastro energetico in Europa, che è fortemente dipendente dalla Russia per petrolio e gas.

Dimon ha offerto quattro potenziali soluzioni a breve termine per “riunire diverse parti interessate”: promuovere la sicurezza energetica; investire di più in tecnologie pulite; attuare una serie di politiche che incoraggiano gli investimenti in soluzioni a basse emissioni di carbonio e creano posti di lavoro ed infine stabilire obiettivi “significativi” identificando “alcune soluzioni tangibili ed economiche” per ridurre le emissioni oggi.

Non c’è “proiettile d’argento” per raggiungere gli obiettivi energetici e climatici del mondo, ha scritto Dimon. “Ma possiamo iniziare dando priorità alla riduzione delle emissioni, sviluppando obiettivi significativi a breve e lungo termine e creando soluzioni politiche innovative”, ha aggiunto. “La curva verso lo zero netto può ancora essere piegata prima che sia troppo tardi”.

Le idee di Dimon non vanno abbastanza lontano per più di tre dozzine di gruppi di difesa del clima, che lunedì hanno criticato la sua proposta “Piano Marshall”. I gruppi, che includono il Sierra Club e il Rainforest Action Network, hanno detto che stavano scrivendo in risposta a un recente incontro che Dimon ha avuto con l’amministrazione Biden riguardo all’idea.

 

La Fed ha un lavoro difficile da fare

La Federal Reserve deve affrontare un percorso difficile mentre allenta le sue misure di stimolo, ha scritto Dimon, sostenendo che l’inflazione persistente richiede un “cambiamento massiccio ma necessario” nella politica monetaria.

La banca centrale, che il mese scorso ha aumentato i tassi di interesse per la prima volta dall’inizio della pandemia di COVID-19, è pronta ad aumentare i tassi più volte quest’anno, oltre a iniziare a liquidare il suo bilancio di quasi 9 trilioni di dollari. Ma le interruzioni della catena di approvvigionamento, le sanzioni russe, la guerra in Ucraina e l’elevata inflazione significano che questo ciclo “non seguirà in alcun modo” il solito percorso di inasprimento della Fed.

“Se la Fed farà le cose giuste, potremo avere anni di crescita e l’inflazione alla fine inizierà a diminuire”, ha scritto Dimon che aggiunge: dovrebbe “darsi la massima flessibilità” per modificare i piani secondo necessità, in particolare visti i dati economici “incoerenti e volatili” che probabilmente gli Stati Uniti vedranno.

“In ogni caso, questo processo causerà molta costernazione e mercati molto volatili”, ha scritto Dimon. Ma ha aggiunto che la Fed non dovrebbe preoccuparsi della volatilità dei mercati a meno che non portino a un effettivo indebolimento dell’economia.

“La Fed ha un duro lavoro da fare, quindi auguriamo loro il meglio”, ha scritto Dimon che si aspetta che l’economia statunitense continui il suo forte rimbalzo, anche se ha elencato l’aumento dei tassi di interesse, l’inflazione che è al livello più alto degli ultimi decenni e la guerra della Russia in Ucraina come rischi che potrebbero far deviare l’economia.

“Presentano circostanze completamente diverse da quelle che abbiamo vissuto in passato e la loro confluenza può aumentare notevolmente i rischi futuri”, ha scritto Dimon.

Ma in questo momento, l’economia statunitense è forte e il consumatore medio è “in ottima forma finanziaria”, ha affermato. I livelli di debito dei consumatori sono tra i più bassi mai registrati, i posti di lavoro sono “abbondanti” e i salari dei lavoratori sono in aumento, ha scritto Dimon.

Sebbene una retribuzione più elevata abbia creato alcune difficoltà per le imprese, ritiene che “non dovremmo essere scontenti del fatto che i salari stiano aumentando” e che i lavoratori abbiano una scelta più ampia di lavori.

La maggior parte dei consumatori e delle aziende “è ancora al passo” con i risparmi accumulati nel 2020 e nel 2021, che ha anche notato come le famiglie a basso reddito abbiano risparmiato meno e stanno vedendo i loro risparmi diminuire più velocemente.

L’inflazione e la pandemia in corso potrebbero essere alla base del recente calo della fiducia dei consumatori, ha scritto Dimon. Ma ha affermato che i dati sulla spesa dei consumatori, che hanno visto una “drammatica ripresa”, sono più importanti dei dati sulla fiducia dei consumatori.

 

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