Oddo Bhf promuove Acea: “Risultati solidi e legati al business regolato”

ACEA in Piazza Affari farà meglio della media del mercato e ha un target price posto a quota 27 euro. E’ quanto si legge in un articolato studio degli analisti di ODDO BHF che hanno puntato l’attenzione sul titolo dell’azienda guidata dall’amministratore delegato Fabrizio Palermo appunto con un giudizio “Outperform” (“sovraperformare”).

Calcolatrice alla mano significa che il broker franco-tedesco ha assegnato ad Acea un potenziale di rialzo prossimo al 21% rispetto alle quotazioni di fine aprile. Ieri il titolo ha terminato la seduta  a 23,56 euro in Piazza Affari, dove martedì aveva segnato un progresso del 3,8%.
Tra le ragioni industriali alla base della promozione di ODDO c’è soprattutto il fatto che ACEA sia ormai quasi del tutto un operatore infrastrutturale regolato.  Un percorso strategico che fa parte del piano industriale elaborato da Palermo e che di recente ha visto la cessione di ACEA Energia: a questo punto il 96% dell’ebitda, cioè del margine operativo lordo, dell’azienda è infatti legato alle attività regolate.

Tutto questo, proseguono gli analisti, assicura sia un’elevata visibilità sui flussi di cassa fino al 2029 sia l’attesa di un tasso di crescita perlomeno allineato (se non migliore) a quello dei principali player regolati europei.

Nelle 28 pagine dello studio il broker si sofferma quindi sul settore, rimarcando come l’obsolescenza delle reti idriche e il percorso in atto in Italia per una sempre maggiore elettrificazione dei consumi si traducano per ACEA in una forte leva strutturale degli investimenti che sono riconosciuti in tariffa e sostengano l’aumento della RAB. L’acromino finanziario (Regulatory Asset Base) che nei settori regolati fa bussola per i ricavi e del business in generale.

In particolare, l’analista di ODDO BHF si aspetta in particolare che l’ebitda migliori in media ogni anno di circa il 6% per arriva nel 2028 a quota 10 miliardi. Va detto che le stime del broker sono leggermente meglio del consensus.

A convincere il broker sono inoltre sia la solida struttura finanziaria di ACEA, perché si traduce in una maggiore potenza a disposizione sul fronte degli investimenti,  sia il flusso prospettato sul fronte dei dividendi.

Contenuto consigliato