Più che essere ossessionati dalle oscillazioni dello spread minuto per minuto, più che misurare la febbre ogni mezz’ora, occorre cercare di capire a quali rischi sia davvero esposta l’Italia nei prossimi mesi, e come si possa ragionevolmente evitare il peggio. La letteratura sulle scelte recenti della Banca Centrale Europea guidata da Mario Draghi è ormai […]
La circostanza preoccupante che si sta verificando sui mercati finanziari in queste settimane è, come la chiamano gli esperti, l’appiattimento della curva. Cerchiamo di spiegare in termini semplici. I tassi di interesse tendono per loro natura ad essere più bassi nel breve periodo e ad alzarsi nelle scadenze più in là con il tempo. Il […]
Da giorni, mi affanno a spiegare che il problema non è tanto lo spread (termometro per tanti versi manipolabile), quanto alcune malattie di fondo: il livello complessivo del nostro debito pubblico, l’andamento delle aste dei titoli, e soprattutto la fragilità di un sistema bancario già carico di NPL (immondizia in larga misura non recuperabile né […]
Ieri, come avviene una volta al mese il Tesoro (quello che doveva essere guidato da Savona, ha messo in vendita sei miliardi di Bot a sei mesi. Un mese fa li aveva piazzati a tassi negativi. Un assurdo, ma molto conveniente per le nostre casse. In sostanza per averli in portafoglio si pagava lo 0,40%: […]
Tutti parlano di spread, pochi sanno di cosa si tratti. Ma stiamo ai fatti: nella giornata di ieri, il Tesoro (quello che sarebbe dovuto essere rappresentato da Paolo Savona) si è presentato ai mercati e ha detto: “Vogliamo vendere 6 miliardi di Bot”. Risposta fredda: poca la domanda per i nostri titoli a 6 mesi. […]
Siamo nei giorni più bui della Repubblica, con un grave conflitto istituzionale tra le due forze politiche che (a ragione o a torto) sono convinte di avere vinto le elezioni del 4 marzo e le responsabilità della Presidenza della Repubblica sulla scelte dei ministri. Più che dal nome di Paolo Savona, che conosco e stimo […]
Pubblichiamo l’articolo scritto dal prof. Paolo Savona per il numero di Atlantico di gennaio 2018 Sarei tentato di rispondere che non spero in niente, perché il mio pessimismo sulla prossima legislatura è tale che raccomanderei caldamente i Partiti di non fare niente per non creare ulteriori danni, affidandosi alle forze spontanee del Paese alle quali, […]
Sì su rinegoziazione Ue (ma siamo nel vago), flat tax (ma troppi dettagli improvvisati) e immigrazione. No sul resto: troppo stato-troppo pubblico-troppo Putin-troppo Davigo. Spariti dai radar libertà, concorrenza, federalismo Ad una prima analisi, svolta con lo spirito sereno, non pregiudiziale, non ostile né complice, ma semplicemente liberale e pro-mercato che è proprio di Atlantico, […]
Articolo pubblicato sul numero trimestrale di Atlantico dello scorso 27 gennaio E’ abbastanza facile esprimere desideri o auspici per la prossima legislatura o per il prossimo governo. Più difficile, nelle condizioni date, credere nella realizzazione di ciò che si è auspicato, ma sognare è gratis, quindi possiamo provarci. Non sappiamo oggi quale maggioranza o governo […]
Un saggio esplosivo perché non scandalistico, ma razionale e preoccupato, e animato da sana e rigorosa dignità nazionale. Un’Italia ancora appetibile economicamente, ma fragile e porosa politicamente. Ergo, al prezzo di pochi spiccioli, potenze straniere possono orientare partiti e – a cascata – boiardi di stato e parastato. Mentre il mondo cambia: la sfida è […]
La considerazione economica. Sotto il regno dell’euro, dal 2002 al 2016, l’Italia ha goduto di saggi d’interesse e d’inflazione mai registrati in passato. Ebbene, questa stabilità monetaria ideale, forse irripetibile, è stata sfruttata per il bene della nazione? La risposta è no, incontrovertibilmente. Infatti, nel 2002 il debito pubblico era 1368 miliardi di euro; nel […]
